Politica 89.8
Με αρνητικά πρόσημα και μικρές απώλειες κινούνται τα κύρια Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια, δείχνοντας να αγνοούν, για μία ακόμα συνεδρίαση, τα συνεχόμενα ρεκόρ των S&P 500 και Nasdaq, καθώς οι ενεργοί Επενδυτές δεν δείχνουν διατεθειμένοι να αλλάξουν επενδυτική στρατηγική, πριν ακούσουν τα μηνύματα από το Jackson Hole.
Εν τω μεταξύ, εκτενή συζήτηση σχετικά με τις νέες κατευθυντήριες γραμμές για τα επιτόκια, πραγματοποίησαν οι Υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ στην τελευταία τους συνεδρίαση, ενώ αναθεώρησαν την πρόταση αρκετές φορές, για να καταπραΰνουν τις ανησυχίες και τις αντιρρήσεις αρκετών Μελών, όπως φάνηκε στα πρακτικά της συνεδρίασης της 22ας Ιουλίου, που δημοσιεύθηκαν σήμερα.
Σε κίνηση που εξαντλήθηκε σε εύρος μικρότερο των πέντε μονάδων, αναλώθηκε σήμερα ο Γενικός Δείκτης του Ελληνικού Χρηματιστηρίου, όπως παρά την στενότητα σε κίνηση και συναλλακτική δραστηριότητα, δεν έλειψε το ενδιαφέρον από κινήσεις επιμέρους τίτλων μεσαίας και μικρότερης κεφαλαιοποίησης, με τον κλάδο της Πληροφορικής να αποσπά και σήμερα την “μερίδα του λέοντος”, στο ενδιαφέρον των ενεργών Traders.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις Παραγόντων της Αγοράς και ελλείψει σημαντικών εσωτερικών ειδήσεων, η πορεία του Χ.Α. θα συνεχίσει να επηρεάζεται από τις διαθέσεις των Ευρωπαϊκών Αγορών.
Από την άλλη οι επιλεκτικές τοποθετήσεις αναμένεται να συνεχιστούν, με το βλέμμα των Επενδυτών να στρέφεται στις ανακοινώσεις εταιρικών αποτελεσμάτων και κυρίως στις τηλεδιασκέψεις, όπου περιμένουν να ακούσουν τις εκτιμήσεις των Διοικήσεων για την πορεία του τρίτου τριμήνου, αλλά και ολόκληρης της τρέχουσας χρονιάς.
Μετά το κλείσιμο της συνεδρίασης δημοσιεύουν αποτελέσματα οι Alpha BankΑΛΦΑ +0,88% και ΕΛΠΕ, ενώ στο επίκεντρο βρέθηκε η Τράπεζα Αττικής (-9,68%), η οποία ανακοίνωσε πως θα πραγματοποιήσει γ.σ. για reverse split, με αναλογία μία νέα μετοχή για κάθε 60 παλιές.
Παράλληλα δημοσίευσε αποτελέσματα εξαμήνου, με τις ζημιές να διαμορφώνονται στα 19,5 εκατ. ευρώ. Σημειώνεται πως η Τράπεζα θα προχωρήσει σε Α.Μ.Κ. 120 – 240 εκατ. ευρώ εντός του 2021, ενώ ομαλή αναφέρει πως είναι η εξέλιξη του προγράμματος αποκατάστασης κεφαλαιακής επάρκειας.
Εν τω μεταξύ και σύμφωνα με το Bloomberg, “η κρίση στην Εφοδιαστική Αλυσίδα φαίνεται ότι θα διαρκέσει και την επόμενη χρονιά, καθώς τα αυξημένα κρούσματα της μετάλλαξης Δέλτα προκαλούν διαταραχές στην παραγωγή των Εργοστασίων στην Ασία, προκαλώντας περισσότερα σοκ στην Παγκόσμια Οικονομία. Η Μεταποίηση δέχεται χτύπημα από την έλλειψη και το υψηλότερο κόστος Πρώτων Υλών και Ενέργειας. Το γεγονός οδηγεί σε διαμάχες, για να πάρουν οι Επιχειρηματίες χώρο στα πλοία, ωθώντας τους ναύλους σε ρεκόρ και ορισμένους Εξαγωγείς να αυξάνουν τις τιμές, ή απλώς να ακυρώνουν τις αποστολές εντελώς”.
Ήπια θετική η τελική εικόνα στο Βαρύδεικτο Τραπεζικό ταμπλώ, όπου δεν ήλθε σε επαφή με το αρνητικό πρόσημο η μετοχή της Εθνικής (+1,96%), ενώ και τα δύο πρόσημα άλλαξαν οι Alpha BankΑΛΦΑ +0,88% (+0,88%), Eurobank (+0,18%) και Πειραιώς (+0,07%).
Και τα δύο πρόσημα άλλαξε ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών, κινούμενος μεταξύ 551,29 (-0,28%) και 557,34 μονάδων (+0,81%). Πριν τις τελικές δημοπρασίες βρέθηκε στις 556,73 (+0,70%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 557,07 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 0,76%.
Υπενθυμίζεται ότι όσο ο εν λόγω δείκτης δίνει κλεισίματα υψηλότερα των 541 μονάδων, υπάρχουν οι τεχνικές προϋποθέσεις για κίνηση προς τις 562 μονάδες (ημερήσιο “stop short”). Σε περίπτωση επιστροφής των πωλητών και αν χαθούν οι 541 μονάδες, οι επόμενες στηρίξεις στις 530 (εκθετικός ΚΜΟ 30 εβδομάδων), 517 – 516 (διέρχονται οι δύο ΚΜΟ 200 ημερών) και 513 μονάδες (εκθετικός ΚΜΟ 60 εβδομάδων).
Δεν ενθουσιάζει η τελική εικόνα στο ταμπλώ του Τραπεζικού 25αρη, όπου με θετική μεταβολή επέπλευσαν οι ΑΡΑΙΓ (+0,37%), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (+0,20%), ΕΕΕ (+0,59%), ΜΟΗ (+0,21%), ΜΠΕΛΑ (+0,15%), ΟΠΑΠ +0,54%), ΟΤΕ (+0,91%) και TITC (+0,12%).
Διόρθωση μετά τα υψηλά 83 μηνών για την μετοχή της ΔΕΗ (-1,83%), με τους Traders να προεξοφλούν ένα καλό τίμημα για την πώληση του 49% του ΔΕΔΔΗΕ.
“Το πλήρωμα του χρόνου έφτασε και από ότι φαίνεται η πώληση του ΔΕΔΔΗΕ έχει όλες τις προϋποθέσεις να στεφθεί με επιτυχία: Τόσο από πλευράς συμμετοχής, όσο και από πλευράς τιμήματος. Η συγκυρία είναι η καλύτερη δυνατή, αφού χρηματιστηριακά οι αποτιμήσεις των ομοειδών Εταιρειών δηλώνουν διψήφιους πολλαπλασιαστές επιχειρηματικής αξίας”, σύμφωνα με την άποψη του Μάνου Χατζηδάκη.
Όμως η πώληση του ΔΕΔΔΗΕ είναι η αρχή για τη ΔΕΗ και όχι το τέλος μιας πορείας αναδιάρθρωσης. Από την πώληση θα “θυσιαστούν” περί τα 200 – 220 εκατ. ευρώ λειτουργικά κέρδη, που αποτελούν τη μειοψηφική συμμετοχή του νέου Επενδυτή. Ωστόσο, η ΔΕΗ δεν θα εξαντλήσει τη ρευστότητα που θα αποκτήσει στη μείωση του δανεισμού της παρά μόνο ένα μέρος της, ας πούμε κοντά στα 700 εκατ. ευρώ. Το μεγαλύτερο μέρος των εισπράξεων θα πάει σε Έργα που θα “πρασινίσουν” τον ισολογισμό της, υπό την έννοια της μετάβασης σε μορφές παραγωγής Ενέργειας φιλικότερες προς το περιβάλλον. Επομένως, ναι μεν θα υπάρξει μια μείωση στα λειτουργικά κέρδη, από την άλλη όμως θα αναπληρωθεί μέρος από το χαμένο έσοδο (και τα κέρδη) από την ανάπτυξη άλλων Μονάδων, συν την όποια ωφέλεια προκύψει από τη μείωση των εκπομπών διοξειδίου του άνθρακα.
Σύμφωνα με δημοσιεύματα η ΔΕΗ κατεβαίνει σε διαγωνισμό για την κατασκευή σημαντικού Υδροηλεκτρικού Έργου (333MW) στη Βόρεια Μακεδονία, ο οποίος θα κλείσει μέσα στον Σεπτέμβριο, ενώ ήδη έχει υπογραφεί συμφωνία με την RWE για την ανάπτυξη Έργων ΑΠΕ 2 GW, συνολικού προϋπολογισμού 1 δισ. ευρώ.
Αν το τίμημα φθάσει τα 3,4 δισ. ευρώ, όχι απίθανο με βάση τα δεδομένα των αποτιμήσεων άλλων Δικτύων, η ΔΕΗ θα αποκαλύψει εμπράκτως ένα μέρος της αξίας της το οποίο: Με κεφαλαιοποίηση 2,3 δισ. ευρώ και χρέος 3,5 δισ. ευρώ, η ΔΕΗ θα έχει ήδη πάρει μια αποτίμηση μόνο για ένα από τα Ενεργειακά της Πάγια 3,4 δισ. ευρώ.
Αρκούν τα 3,1 GW Υδροηλεκτρικών, για να αντιληφθούμε το σημαντικό μέγεθος των Παγίων που μπορούν να υποστηρίξουν υψηλότερη αποτίμηση της Εταιρείας, υποθέτοντας μηδενική αξία για τους Λιγνίτες. Επιπλέον, η συνεισφορά των ΑΠΕ στο μίγμα παραγωγής της ΔΕΗ, θα δώσει άλλο πολλαπλασιαστή αποτίμησης στο κομμάτι των λειτουργικών κερδών, με ότι αυτό συνεπάγεται για το δυνητικό περιθώριο από τα τρέχοντα επίπεδα.
“Η πώληση του ΔΕΔΔΗΕ είναι καταλυτική για τον μετασχηματισμό της ΔΕΗ και θα δώσει επιλογές στον ‘κοιμώμενο Γίγαντα’ της Ελληνικής Βιομηχανίας. Επίσης δείχνει πόσο κακή ιδέα ήταν η πώληση του ΑΔΜΗΕ με τη μορφή διανομής δωρεάν μετοχών, στερώντας από τη ΔΕΗ μεγάλο οικονομικό όφελος, που θα της έδινε μεγαλύτερο πλεονέκτημα και ταχύτερη υλοποίηση του πλάνου απολιγνιτοποιήσης”, τονίζει ο υπεύθυνος τμήματος ανάλυσης της Beta Sec.
Τεχνικά, όσο ο τίτλος της Επιχείρησης Ηλεκτρισμού δίνει κλεισίματα υψηλότερα των 9,30 ευρώ, οι αγοραστές μπορούν να ελπίζουν σε κίνηση προς τα 10,25 ευρώ. Αντίθετα υποχώρηση με κλείσιμο χαμηλότερα των 9,30 ευρώ, μπορεί να πιέσει προς τα 9,11 και 8,885 ευρώ (ημερήσιο “stop long”).
Εν τω μεταξύ, το ΔΣ του ΤΑΙΠΕΔ, προχώρησε στην αποσφράγιση της βελτιωμένης οικονομικής προσφοράς που κατέθεσε η Κοινοπραξία ΓΕΚΤΕΡΝΑ – Egis Projects, για την παραχώρηση του δικαιώματος χρήσης και εκμετάλλευσης του Αυτοκινητοδρόμου της Εγνατίας Οδού και τριών κάθετων Οδικών Αξόνων της, για χρονική περίοδο 35 ετών. Η βελτιωμένη δεσμευτική προσφορά προβλέπει την καταβολή εφάπαξ τιμήματος στο ΤΑΙΠΕΔ που ανέρχεται σε €1.496.100.000. Το ΔΣ του Ταμείου την απεδέχθη και ανακήρυξε την ένωση προσώπων ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ Α.Ε. – EGIS PROJECTS S.A. ως Προτιμητέο Επενδυτή.
Αν ο τίτλος της ΓΕΚΤΕΡΝΑ (+0,20%) επιμείνει πλαγιοανοδικά, η επόμενη σημαντική μάχη θα δοθεί στην ζώνη 10,95 – 11,25 ευρώ. Να σημειωθεί ότι το πρόσφατο κλείσιμο υψηλότερα των 9,68 ευρώ, έδωσε ημερήσιο σήμα αγορών, το οποίο αναιρείται με κλείσιμο χαμηλότερα των 9,21 ευρώ. Σε αυτή την περίπτωση, οι επόμενες στηρίξεις στα 8,90 και στην ζώνη 8,80 – 8,60 από όπου διέρχονται οι δύο ΚΜΟ 200 ημερών.
Συμπλήρωσε τρεις συνεδριάσεις με κλεισίματα χαμηλότερα των 31,00 ευρώ η μετοχή της ΕΕΕ (+0,59%) και οι βοήθειες του τίτλου λείπουν από τους βασικούς δείκτες του Χ.Α. Η πλησιέστερη στήριξη στα 30,45 ευρώ. Επιστροφή με κλείσιμο υψηλότερα των 30,95 – 31,00 ευρώ, μπορεί να δώσει κίνηση προς τα 32,49 (ημερήσιο “stop short”) και 32,90 ευρώ.
Μόνο λίγες δεν είναι οι 25 συνεδριάσεις με κλεισίματα χαμηλότερα των 4,00 ευρώ για την ΕΧΑΕ (-0,13%), καθώς δεν ευνοείται από την χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα. Μόνη θετική ένδειξη τα τελευταία κλεισίματα υψηλότερα της ζώνης 3,81 – 3,85 ευρώ, από όπου διέρχονται οι δύο εκθετικοί ΚΜΟ 200 ημερών. Αν καταστρατηγηθεί η εν λόγω στήριξη, δεν μπορεί να αποκλειστεί υποχώρηση προς τα 3,70 και 3,47 – 3,42 ευρώ. Πρώτη αντίσταση στα 4,06 (ημερήσιο “stop short”) και αμέσως επόμενη στα 4,20 ευρώ.
“Καρέ” ανοδικών συνεδριάσεων για την μετοχή της TITC (+0,12%). Επιβεβαιωμένο κλείσιμο υψηλότερα των 16,20 – 16,30 ευρώ, από όπου διέρχονται οι δύο εκθετικοί ΚΜΟ 30 και 60 ημερών, μπορεί να δώσει κίνηση προς τα 16,62 (ημερήσιο “stop short”), 16,94 και 17,18 ευρώ. Σε περίπτωση διόρθωσης, δεν πρέπει να χαθεί η πρώτη στήριξη στα 15,88 – 15,78 ευρώ, για να μην μπει σε δοκιμασία η επόμενη στα 15,30 ευρώ.
